7月16日将公布美国6月零售销售报告,这是本周重要的经济报告,市场将对此进行认真解读,以寻找有关货币政策前景的新线索。根据Econoday网站的调查数据,经济学家预计零售数据月率将略有下降。
Jari Stehn和James Moberly称,特朗普的贸易政策及其不确定性可能是影响欧洲经济的一个因素,就像他上次担任总统期间一样。
本周初外围市场波动远大于A股市场。周一,欧美日韩股市在恐慌情绪影响下,交易因素超越基本面因素,主导了市场的大幅下跌,其中日经225指数下跌12.40%,最近1个月回撤近25%;周二,随着更多政策和数据的公布和解读,市场认为对“衰退交易”过度反应,恐慌情绪得到缓解,日经225指数反弹10.23%,欧美市场主要指数收涨,市场短期企稳。A股受此影响,主要指数小幅震荡,但板块亮点突出。中信一级行业中,消费者服务、传媒和食品饮料领涨;电子、通信和计算机跌幅较大。
外围市场短期虽然企稳,但过度拥挤的特性仍在,巨幅波动后,投资者必将重新考虑风险和收益的再平衡,这可能给低估值的A股带来配置型资金。国内方面,在稳增长政策加码后,当前A股市场预期已经得到改善。5%经济目标下,政策发力的确定性较强,叠加海外降息的积极因素逐渐累积,市场上行空间大于下行风险,可以更加积极看待。结构方面,近期红利板块回调,在利率下行背景下,红利风格依然占优。中期来看,如果稳增长逐步落地,能够带动国内经济实质性回暖,那么A股核心资产,包括低拥挤的医药、非银等板块,也将具有很高的配置性价值。近期人民币对美元大幅升值,A股低估值、低拥挤有望吸引投资者注意,获得增量资金的流入。
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